Решил протестировать на вас новую рубрику) :
Буду брать один из вопросов учеников, которые я разобрал на еженедельном стриме Опционного Клуба, и показывать ответ прямо тут, в открытом канале)
Итак, поехали:
ВОПРОС: Насколько эффективно, на ваш взгляд, хеджировать акции опционами на Мосбиржу, например, покупкой путов? ОТВЕТ: Если путы именно на Индекс Мосбиржи, то всё зависит от состава портфеля, который вы хеджите. Чем больше ваш портфель похож на Индекс, тем это эффективнее. Чем меньше похож, тем это менее эффективно.
Если у вас вообще какая-то одна конкретная акция куплена, то хеджировать ее путами на Индекс - это очень так себе затея. Потому, что Индекс может ходить очень сильно не похоже на какую-то конкретную бумагу. Как в хорошем смысле не похоже, так и в плохом.
Например, сравните Сбер и Индекс. Если бы вы хеджировали Сбер путами на Индекс последний год, то вы бы получали повышенную прибыль. Потому что Сбер за год ни фига не упал, а Индекс упал. У вас путы наливают, Сбер не минусует - прямо красота.
Но если возьмем обратную ситуацию, например вы бы последний год хеджировали какой-нибудь Газпром путами на Индекс, то все у вас очень грустно. Потому что Индекс падал намного медленнее, чем Газпром ( или тот же Мечел. ВК и так далее).
Но это именно по состоянию на сейчас. Это совершенно не означает, что и далее ГП, Мечел и ВК будут себя вести хуже Индекса, а Сбер - лучше. Может быть совершенно наоборот, на будущее это никогда не угадаете. По тому же Сберу бывают периоды когда он сильно лучше рынка, а бывает когда он вообще один из самых худших (я такое видел неоднократно за последние 30 лет, приходите на мой бесплатный вебинар 22 июля в 19:30, там об этом поговорим подробнее)
Поэтому вот эту историю нужно делать крайне аккуратно. Если уж вы решили хеджироваться путами на Индекс, то лучше всего делать это для портфеля, состоящего из главных акций, входящих в Индекс,
Необязательно полностью дублировать Индекс, но хотя бы ключевые 4 индексообразующие бумаги у вас должны быть. На данный момент это - Лукойл, Сбербанк, Газпром, и Яндекс, на их долю совокупно приходится почти 50% всего Индекса.
И еще, когда вы делаете любые встречные позиции акций, индексов, разных фьючерсов против опционов - вы должны обязательно и внимательно изучать спецификации. Поскольку у разных инструментов, даже имеющих в основе один и тот же базовый актив, может быть очень особенное ценообразование и на экспирацию и в разных ситуациях.
Например, надо обязательно учитывать дивотсечки. Они могут по разному отражаться на Индексе, вечных фьючах, календарных фьючах, акциях, опционах на фьючи и опционах на акции. Все это у нас с вами описано подробно в уроках, и в во встречных и хеджирующих позах эти нюансы надо обязательно знать и учитывать. Что не понятно - задавайте уточняющие вопросы)
(с) Выдержка из закрытого Стрима "Опционного Клуба" от 9 июля 2026 года
❤Если вам нравится рубрика, ставьте лайки, буду продолжать)
P.S. На фото скрин из ветки с отзывами и результатами Опционного клуба