Торговля временем. Часть 1.
Статья впервые была опубликована 16 августа 2013 на Смартлаб
В данном топе, http://smart-lab.ru/company/smartlabru/blog/135265.php Тимофей сказал буквально следующее:
«Долгосрочные диверсифицированные инвестиции без плечей — это то, что в долгосрочном плане совершенно точно не даст вам потерять деньги.»
Если позволите, я бы хотел дополнить эту мысль статьей, которая расширяет принцип инвестиций до понимания того, что не только долгосрочные инвестиции, но буквально ВСЕ успешные стратегии на ВСЕХ рынках в своей основе имеют базовые принципы, которые я назвал принципы «Торговля Временем».
Советую внимательно прочитать этот текст, поскольку опыт публикации на других ресурсах показал, что многим поначалу кажется написанное в статье тем, что они уже давно знали (например, многие путают эту стратегию с байэндхолд). Но спустя какое то время, многие люди перечитывая текст по 2-3 раза, с удивлением обнаруживали, что этот подход КАРДИНАЛЬНО меняет их представление о рынке и принципах работы на нем.
Могу сказать, что в этой статье содержится выжимка выводов, к которым я пришел за 20 лет работы на очень разных рынках в очень разных качествах по обе стороны прилавка ( от руководителя брокерской компании и создателя клиенского форекса на базе своего банка до скальпера на ММВБ, от ваучеров и ГКО до опционщика на Фортсе).
Поверьте, я бы не стал заморачиваться на 18 страниц текста ради какой-то банальной вторичной фигни) Это — статья, которая может перевернуть ваш взгляд на трейдинг, ОСОБЕННО если Вы уже самостоятельно пришли к выводам, что те постулаты и принципы которыми пропитана вся финансовая инфраструктура являются ЛОЖНЫМИ и приводят к массовому убийству счетов частных трейдеров. Это статья — это путь к тому, чтобы перестать заискивающе ждать «западного инвестора» и одновременно отвращать отечественные частные деньги от суверенного рынка, это путь к тому чтоб привести на рынок СЕРЬЕЗНЫЕ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ деньги ВНУТРЕННЕГО сектора, пресловутый отложенный спрос на десятки миллардов долларов из-под «отечественных матрасов». Итак:
Торговля временем. Часть 1.
Это статья завершает трилогию статей (с первыми двумя статьями «Все про Миф о Рыночных Корреляциях» (ч.1, ч.2) и «О вреде рыночных прогнозов» можно ознакомиться в моем блоге на МФД) посвященных тому как НЕ НАДО мыслить и действовать на рынке, если вы хотите на нем стабильно зарабатывать и в каком направлении НУЖНО начать мыслить и действовать, чтоб создать свой собственный стиль стабильного заработка на рынке. Эта статья как раз и будет в первую очередь посвящена тому, КАК НАДО и будет во многом состоять из практических советов и рекомендаций к трейдингу, о чем меня многие читатели просили после прочтения первых двух статей.
Сразу оговорюсь, это не Грааль и не панацея. Нет и не может быть на рынке систем торговли которые будут зарабатывать всегда и везде с вероятностью 100%. У каждой системы есть свой черный лебедь, но ключевой вопрос — в вероятности его наступления и в конечной стоимости его прихода для вашего счета.
Поэтому, я не могу Вам пообещать, что после прочтения этой статьи вы сразу начнете зарабатывать на все времена и на все случаи рынка, но вы имеете очень большие шансы понять, как начать зарабатывать в 90% случаев на рынке. И как минимум, прочитав эту статью — вы точно поймете как перестать ТЕРЯТЬ деньги с ВЕРОЯТНОСТЬЮ 90%. И это понимание я вам ГАРАНТИРУЮ. А это — уже не мало, согласитесь?)
Итак, поехали. Прежде всего я тезисно повторю основные мысли, изложенные в предыдущей статье, чтоб плавно ввести в тему тех, кто не читал или не очень хорошо отложил в памяти ранее сформулированные мной мысли:
- Рынок — хаос и прогнозу не поддается.
- Трейдеры безусловно в своей торговле предполагают будущее движение рынка, но это является не прогнозом, а гаданием в вероятностном поле 50/50. Поэтому, если в своей торговле трейдер делает прогноз основой результата — он чаще всего проигрывает.
- Корень успешной торговли заключен не в умении правильно прогнозировать рынок, а в последовательности правильных действий трейдера как при сбывшемся прогнозе, так и при несбывшемся.
- Сделать это можно за счет того, что хотя у биржи есть много сходств с рулеткой и другими азартными играми (в частности вероятность роста и падения рынка из каждой точки равна 50%, что не поддается прогнозу также как и выпадение шансов в рулетке), но есть КЛЮЧЕВЫЕ и ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ различия, которые при их понимании и ПРАВИЛЬНОМ использовании дают возможность превратить биржевую игру в стабильный источник заработка, в отличие от рулетки, где это невозможно.
- Эти отличия в том, что на бирже, каждая ваша ставка не конечна, а всегда протяженна во ВРЕМЕНИ и при этом — биржевые колебания всегда амплитудны!
- Поэтому на бирже даже если вы не угадали с прогнозом, у вас всегда есть шанс ПОДОЖДАТЬ, пока вы окажетесь правы. То есть вы можете ОБМЕНЯТЬ ВРЕМЯ ожидания на получение НУЖНОГО ВАМ ИСХОДА по ставке (по движению цены в нужном направлении).
- Соответственно, Вы должны так выстраивать свои ДЕЙСТВИЯ на бирже, чтобы ваш неизбежный положительный результат всегда был лишь функцией ВРЕМЕНИ, а никак не функцией движения цены (а соответственно — не зависел от точности вашего прогноза)! Это — КЛЮЧ к успешной торговле.
- А что касается прогноза, то его функция вторична — Точный прогноз должен лишь УСКОРЯТЬ появление прибыли на счете (то есть влиять лишь на ВРЕМЯ достижения прибыли). Но неточный прогноз никогда не должен приводить к убыткам. Он может лишь ОТСРОЧИТЬ ПО ВРЕМЕНИ вашу прибыль.
Как видите, слово ВРЕМЯ — ключевое во всех этих логических построениях и я постоянно делаю на нем акцент. Поэтому, не случайно, что свои принципы торговли я озаглавил «ТОРГОВЛЯ ВРЕМЕНЕМ».
Что касается самих тезисов, то подробное их обоснование и доказательства я привел в предыдущей статье, кто хочет — может прочитать их еще раз. Ключевым тезисом, безусловно, является начальный, о том, что рынок — это Хаос. Как я узнал (благодаря читателям) уже ПОСЛЕ написания статьи о прогнозах, где вывел и доказал тремя способами этот тезис — оказывается до меня этот же постулат утверждали еще как минимум два известных западных финансиста. Это Билл Вильямс (автор направления «Теория Торгового Хаоса» и индикаторов Вильямса) и Брюс Бэбкок (автор книги «Теория Хаоса и рыночная действительность»). Мне было отрадно осознавать, что к данному выводу на рынке пришел не только я. И хотя мой почти 20-летний опыт на фин.рынках говорит сам за себя и всегда служит мне самодостаточной опорой во всех моих суждениях о рынке, тем не менее приятно оказаться не одиноким в своих взглядах. К слову, с Бабкоком и Вильямсом мы сходимся ТОЛЬКО в диагностике рыночных заблуждений о предсказуемости рынка, выводы же и практические рекомендации из этого мы трое делаем РАЗНЫЕ. И это тоже меня радует, но уже по другой причине — не хочется быть вторичным)) Тем не менее, я привел в помощь авторитет этих двух персон именно для того, чтоб заставить как можно больше моих читателей если не убедиться в том, что рынок — это Хаос, то по крайней мере отнестись с как можно бОльшим уважением к этому постулату. ХОТЯ БЫ — как к отправной точке для понимания моих дальнейших рассуждений. Если даже вы не готовы согласиться с мыслью о непрогнозируемости рынка, то давайте хотя бы ПРЕДПОЛОЖИМ, что это так — и возможно мои дальнейшие построения и практические выводы покажутся вам самоценными и интересными НЕЗАВИСИМО от того — верите вы в то, что рынок — Хаос или нет. Попробуем?)
СТОП-ЛОССЫ.
Итак, приступаем к практике. Самая большая проблема на практике, это когда верность или не верность прогноза ставится во главу биржевого результата. И к сожалению, это происходит повсеместно. Все биржевые семинары, вся рыночная аналитика буквально пропитана логикой: если вы угадали (верно спрогнозировали) направление рынка — вы заработали, если вы не угадали — вы взяли стоп-лосс, то есть — потеряли деньги. Это — ответ на то, почему большинство людей, являющихся потребителями фондовых семинаров и фондовой аналитики — ТЕРЯЮТ деньги на рынке. А как вы знаете 90% участников рынка теряют деньги. Вот я и говорю вам — почему НА САМОМ ДЕЛЕ это происходит. Не потому, что они еще не научились прогнозировать рынок (рынок — хаос и прогнозу не поддается). А потому, что:
Свою НЕИЗБЕЖНУЮ неспособность прогнозировать рынок трейдеры путем СТОП-ЛОССА превращают в РЕАЛЬНЫЕ убытки по своему счету.
Понимаете механизм? Вы никогда не задумывались — КАК именно на нашем счете формируется убыток?
Неправильный прогноз формирует убыток? НЕТ. Прогноз — это всего лишь предположение о будущем движении рынка, это НЕ ДЕЙСТВИЕ по счету.
Неправильный вход в рынок формирует убыток? НЕТ. Не правильный вход — это всего лишь ситуация когда сразу после вашего входа в рынок, тот пошел в не верном направлении. Это еще не убыток, ведь рынок движется хаотично и НИКТО вас не заставляет закрывать счет в минус.
МИНУС НА СЧЕТЕ ФОРМИРУЕТСЯ ТОЛЬКО ОДНИМ — вашим ДЕЙСТВИЕМ по взятию СТОП-ЛОССА!
Получается, что именно СТОП-ЛОСС этот тот КЛЮЧЕВОЙ момент, тот ВОДОРАЗДЕЛ который отделяет прибыльную торговлю от неприбыльной! Ведь для того, чтоб ваш счет рос — нужно совершать прибыльные сделки, как бы банально это не звучало. А что такое стоп-лосс? Это совершение ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ сделки, то есть действия — прямо противоположного тому, чтоб растить счет!
По странной иронии, даже в самом названии «стоп-лосс» — есть большая издёвка. По прямому переводу это действие должно ОГРАНИЧИВАТЬ ваш убыток. А по сути — это ЕДИНСТВЕННОЕ действие, которое ваш убыток ФОРМИРУЕТ!
И это действительно так. Ведь зачем в теории берется стоп-лосс? На семинарах учат, что если рынок пошел против вас, то вы должны признать поражение и взять убыток, пока он не стал еще больше. А вы никогда не задумывались — а так ли верен этот постулат? Разве то, что рынок сместился против вас на 1% или 2% (или где там обычно учат брать лосс) — разве это АВТОМАТИЧЕСКИ означает, что рынок пойдет против вас далее на 3% и на 5% и на 10%? Разве? А вы никогда не сталкивались с ситуацией, что как только вы берете лосс — рынок берет и как бы издеваясь, тут же разворачивается в нужную вам изначально сторону? Знакомо? А знаете — ПОЧЕМУ так происходит? Потому что рынок НЕПРОГНОЗИРУЕМ. И вероятность его пойти из КАЖДОЙ точки вверх или вниз РАВНОВЕРОЯТНА. А поэтому нет НИКАКОГО повода брать стоп-лосс исходя из предположения, что рынок ОБЯЗАТЕЛЬНО пойдет дальше против вас, если вы этот стоп-лосс не возьмете. Поймите, ВЫ УЖЕ в позиции. У вас ВСЕГДА есть 50% вероятности, что рынок пойдет в вашу сторону. Поэтому все, что от Вас требуется — ДОЖДАТЬСЯ этого момента и взять ПРИБЫЛЬ. А если вы начнете рубить лосей при движении рынка против вас — то вы ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНО своими руками, без ВСЯКОГО на то повода — будете убивать свой СЧЕТ. Понимаете? БЕЗ ВСЯКОГО ПОВОДА!
Ну предположим, взяли вы своего лося. А что потом? Потом ОПЯТЬ вставать в позицию, верно? (ну не уйдете же вы с рынка). А как только вы снова встанете в позицию — вы ОПЯТЬ, с точки зрения будущего движения рынка — окажетесь в той же ситуации 50%-ного вероятностного движения как В ВАШУ сторону так и ПРОТИВ вас, в которой были на момент взятия лося. За исключением одной «небольшой» детали — вы предварительно УЖЕ уменьшили свой счет на величину лося. Так стоило ли это делать?
Я даже больше скажу:
ЛЮБОЙ результат на рынке формируется только ОДНИМ — моментом ВЫХОДА из позиции. Не входом, а именно ВЫХОДОМ!
Запомните, это ОЧЕНЬ важно для наших дальнейших рассуждений. И плюс и минус на счете формируется ТОЛЬКО ОДНИМ — моментом, когда вы решаете ЗАКРЫТЬ сделку. Если вы закрываете сделку по стоп-лоссу — вы сформировали убыток, если закрываете по тейк-профиту вы сформировали плюс. Все остальное — не важно, оно не влияет на результат.
Я знаю людей которые постоянно и очень много рассуждают о рынке, всегда в курсе всех новостей, постоянно строят прогнозы на макроэкономику, досконально разбираются в финансовой кухне и даже — достаточно часто делают ВЕРНЫЕ предположения о будущем движении рынка и более того — встают в ВЕРНОМ направлении. Но большинство своих сделок они закрывают в МИНУС!
И точно также я знаю людей, которые не имеют экономического образования, практически ничего не знают о рынке, часто встают в очень неудачное время в неудачном направлении. Но большинство своих сделок они закрывают в ПЛЮС. Их практически ничто не может поколебать и заставить закрыться в минус.
Почему так происходит? Почему знания и прогноз не определяют биржевого результата? Потому, что результат по счету определяется лишь ДЕЙСТВИЕМ по ЗАКРЫТИЮ позиции. Все остальное — не важно.
Если вы неправильно спрогнозировали рынок и он пошел против Вас — это НЕ ВАЖНО. Это еще не убыток, только если вы САМИ его не возьмете. А вам его брать НЕ НУЖНО!
ВРЕМЯ против СТОП-ЛОССА.
Почему не нужно? Потому что рынок — не рулетка и не тотализатор! Если Вы поставили в рулетку на красное, а выпало черное — ВСЕ. Это конец. Ставка потеряна и ничего не вернуть. Если вы в Тотализаторе поставили на выигрыш Зенита, а выиграл Спартак (питерцы, не разбивайте монитор, это просто пример)) — ставка потеряна и ничего уже не исправить (только ждать следующую игру и ставить НОВЫЕ деньги). А вот если вы поставили на рост рынка (купили акцию), а она пошла вниз — НИЧЕГО не потеряно. Это всего лишь ВРЕМЕННОЕ снижение и вы можете фактор ВРЕМЕНИ обратить в свою пользу. И в отличие от рулетки и тотализатора, в отличие от всех других азартных игр — только на бирже есть фактор ВРЕМЕНИ.
И только ВРЕМЯ дает нам возможность уйти от линейной предопределенности нашей ставки, обусловленной прогнозом!
Соответственно ВРЕМЯ дает нам ВЫБОР — взять СТОП-ЛОСС или взять ТЕЙК-ПРОФИТ!
Иными словами, время дает нам возможность ПОВЛИЯТЬ на ИСХОД ставки, даже если прогноз не оправдался сразу!
Если вы не используете фактор времени, если вы автоматически берете СТОП-ЛОСС при неверном прогнозе (если рынок сразу идет против вас) и не даете ему даже шанса спустя какое то время пойти в нужном направлении — то вы сами, СВОИМИ руками, ВЫКЛЮЧАЕТЕ ФАКТОР ВРЕМЕНИ и низводите биржу до уровня РУЛЕТКИ!
А вот если вы НЕ СТАВИТЕ СТОПОВ, значит вы используете ВРЕМЯ как основное ПРЕИМУЩЕСТВО биржи, в итоге вы ВЫКЛЮЧАЕТЕ сходство биржи с азартными играми и превращаете биржевую игру в последовательную РАБОТУ по накоплению капитала.
Но как же сделать так, чтоб всегда работать на факторе времени без стоп-лоссов? Возможно ли это вообще? Разве кто-то так работает?
Как НЕ брать СТОП-ЛОССЫ
Приведу пример из жизни.
Вот есть у меня друг. Он много лет работает управляющим активами в банке. Управляет также клиентскими портфелями. Имеет стабильно положительный результат, замечательно провел свой банк через 2008-ой год. В управлении — несколько миллиардов рублей.
Как то был у нас с ним такой разговор. Я спрашиваю:
— Ты как работаешь?
— В смысле?
— Ну как входишь в позицию, на основании чего?
— На основании прогноза рынка. Если считаю, что акция имеет потенциал роста на определенном временном отрезке — покупаю ее и жду роста.
— Хорошо. А если она после покупки падает — что делаешь?
— Ничего.
— А если падает на 50%?
— Все равно ничего.
— То есть ты не берешь лосс?
— Ты что? Никогда. Я НИКОГДА не фиксирую убытки.
— А что ты говоришь клиентам, руководству банка?
— А я всем потенциальным клиентам говорю с самого начала одну и ту же вещь: Я вам гарантирую, что у нас будет прибыль и она заведомо превысит нижний порог эффективности. Но я вам лишь не могу гарантировать одно — точное ВРЕМЯ, когда это будет. Да, у нас будут временные убытки, это нормально. Но САМОЕ страшное, что вам нужно будет сделать, чтоб эти убытки пережить — это просто ПОДОЖДАТЬ.
— И они на это соглашаются?
— Кто не соглашается — я с ними просто не работаю. Поверь, мои результаты говорят сами за себя, я не бегаю за клиентами. Это они за мной «бегают», чтоб предложить деньги в управление)
Это не единственный пример того, что большие деньги НЕ СТАВЯТ стоп-лоссы (в общепринятом смысле). Кто знаком с принципами и практикой работы больших денег — итак это знает, но это не особо афишируется. Более того — большие деньги зачастую даже не знают, что такое Теханализ (посмотрите интервью Андрея Верникова с Царевым — там это прекрасно прозвучало).
Почему же инфраструктура вам постоянно говорит про стопы и теханализ, а сама их не использует?
Вы можете сказать — потому что инфраструктура не использует плечи, а вы — используете. А раз вы используете плечи — то вам необходимы стоп-лоссы. Хорошо… Но кто вам мешает тоже НЕ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ПЛЕЧИ, чтоб не быть ВЫНУЖДЕННЫМ ставить стоп-лоссы?
Вы можете сказать — потому что у инфраструктуры длинные деньги. Ну а кто вам мешает тоже РАБОТАТЬ ТОЛЬКО НА ДЛИННЫЕ ДЕНЬГИ, чтоб не быть ВЫНУЖДЕННЫМ ставить стоп-лоссы?
Ответьте себе — зачем вы пришли на биржу? Поиграть? Или ЗАРАБОТАТЬ?
Если вы пришли на биржу ЗАРАБОТАТЬ — то вы должны безоговорочно отметать ВСЕ, что мешает вам это делать. То есть вы должны отметать ВСЕ, что заставляет вас брать стоп-лоссы, потому что только стоп-лоссы УМЕНЬШАЮТ наши счета, а не что иное!
А теперь давайте перечислим все моменты, которые заставляют нас брать стоп-лоссы по счету и постараемся свести эти ситуации к минимуму:
1. Плечи. Тут все понятно. Плечи — главный враг любого счета, потому что КАРДИНАЛЬНО повышают значение любой ошибки и способны уничтожить счет в той ситуации, когда работа без плечей приводит лишь к ВРЕМЕННОМУ снижению счета. Таким образом плечи — ГЛАВНЫЙ, причем ИСКУСТВЕННО СОЗДАННЫЙ, повод начать использовать стоп-лоссы, чтоб спасти счет от уничтожения, в той ситуации в которых без плечей никакой опасности бы и не было. Поэтому:
Правило №1 — НИКОГДА не используйте плечи.
Особенно если вы новичек. И только если вы на рынке 3-5 лет СТАБИЛЬНО зарабатываете без плечей и при этом ваша максимальная просадка НИКОГДА не превышала определенной величины за ВЕСЬ этот срок. Вот тогда можете очень аккуратно, увеличив эту просадку в 2 раза, посчитать — какой размер максимального плеча вы можете себе позволить. И очень АККУРАТНО начинайте вводить это плечо в свою торговлю, но помните главное — стоплоссов НЕ БУДЕТ. А если вас это не устраивает — значит плечи не надо использовать НИ-КОГ-ДА. Ну и потом — подумайте сами:
ЗАЧЕМ вам использовать плечи?
Странный вопрос?
Ну тогда давайте начнем с более простого вопроса: Вы для чего пришли на биржу?
— Вы игроман? Тогда — нам не по пути и вам вообще не нужно читать эту статью, вам нужно СРОЧНО к доктору во имя вашего спасения и спасения вашей семьи.
— Вы пришли на биржу ради СОТЕН процентов годовых? Тогда вы — наивный человек… если не сказать грубее. Подобный сыр бывает ТОЛЬКО в мышеловке.
— Вы пришли на биржу ради 30-40% годовых или как минимум — существенно обыграть банковский депозит? Тогда вы — адекватный человек и с Вами я готов беседовать дальше) А теперь скажите мне, адекватный человек, разве внутридневных (внутринедельных и внутримесячных колебаний) недостаточно для того чтобы спокойно без всяких плечей вырубать 30-40% годовых? 3% в месяц — это 36% годовых. Берем 20 рабочих дней в месяц и получаем в среднем 0,15% в ДЕНЬ — и этого нам достаточно, чтоб получить 36% годовых без всяких ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ рисков в виде плечей. Правильно? И что — для того, чтоб поймать 0,15% в день вам нужно использовать плечи?))
А теперь вернемся к первому вопросу — ЗАЧЕМ ВАМ ПЛЕЧИ?
Брокеру — понятно зачем. Чтоб вы платили за плечо, чтоб вы совершали как можно больше сделок, чтоб вы брали стоп лоссы, чтоб вы крутились как волчек, пытаясь уйти от этих рисков и за все эти ВЫНУЖДЕННЫЕ телодвижения платили брокеру комиссию. А ВАМ? ВАМ зачем плечи? Теперь понятен вопрос?))
Если вы не будете использовать плечи — вы избежите ГЛАВНОЙ причины, заставляющей вас брать стоплоссы, а значит — заставляющей вас уменьшать свой счет. Работая без плечей — вы практически неуязвимы, что бы не происходило на рынке, даже аналог 1998-го или 2008-го года. Начнете работать с плечом — и ваша биржевая жизнь превратится в ночной кошмар (у вас угроза глобального кризиса по счету будет происходить КАЖДЫЙ день) и стресс с ПОСТОЯННОЙ угрозой потерять весь счет. Или — ваша жизнь превратится в азартную игру… а если подсядете на нее — то получите и кошмар и игру в одном флаконе. Это вам НЕ НУЖНО, поверьте. Биржа существует не для этого…
Ну и последний момент касательно плечей — это вопрос шортов. Запомните:
Шорт — это ВСЕГДА плечо. По определению.
Не верите? Очень просто. Плечо — это кредит. Кредит опасен наступлением маржин-колла. Маржин-колл, это когда ваших биржевых активов недостаточно, чтоб погасить кредит (или соотношение превысило допустимую величину). Если вы покупаете акции в пределах своих биржевых активов — у вас НИКОГДА не наступит маржин-колл, даже если вы купили акций на все 100% своих денег. А вот если вы зашортили, пускай даже на 50% активов — то вы легко можете попасть в ситуацию маржин-колла, потому что при росте более чем в 2 раза стоимость ваших биржевых активов будет МЕНЬШЕ чем стоимость акций которые вы взяли у брокера в шорт и должны ему отдать. Даже если вы зашортили ВСЕГО на 10% активов — даже в этом случае ТЕОРЕТИЧЕСКИ вы можете словить маржин-колл при росте акций более чем в 10 раз) Такое возможно? Редко, но ВОЗМОЖНО. И дело не в вероятности этого события, а в том что я показал вам, что шорт — это ВСЕГДА плечо. По определению. Это важно понимать. Поэтому к шорту нужно относиться в ДВА РАЗА осторожней, чем к лонговому плечу при прочих равных. То есть:
Следствие из правила №1 — НИКОГДА не берите шорты.
Ну только если вы не супер-профессионал, который ГОТОВ взять на себя все риски их использования при условии запрета на стоп-лоссы.
2. Короткие деньги. Если вы принесли на биржу короткие деньги — вы не имеете возможность всегда ждать пока цена пойдет в нужном направлении, а значит рано или поздно нарветесь на ситуацию когда будете ВЫНУЖДЕНЫ взять стоп-лосс, просто потому, что вам пора выводить деньги с биржи. Значит:
Правило №2 — Работайте только на длинные деньги.
Это достаточно прямой постулат, вытекающий из самого названия стратегии — Торговля Временем. Но тут нужно четко понимать, что это абсолютно не означает инвестиционный подход к рынку, бай-энд-холд и прочее. Это ключевое заблуждение. Работая на длинные деньги вы просто должны иметь ВОЗМОЖНОСТЬ в самом ХУДШЕМ случае пересидеть длительное движение рынка против вас, но это вовсе не означает, что КАЖДАЯ ваша сделка должна быть длительной по времени. Это вовсе не означает ИНВЕСТИЦИОННЫЙ подход. Работать на факторе времени можно даже интрадей, даже СКАЛЬПИНГОМ! Ваш главный принцип — сделка закрывается ТОЛЬКО В ПЛЮС. А вот какой это будет плюс по размеру и по времени достижения цели — зависит целиком от вас, от вашей психологии, от того как вы оцениваете состояние рынка и прочее.
Здесь немного отвлекусь.
На самом деле, вопрос инвестиционного подхода и времени — вопрос весьма интересный и не такой однозначный, как кажется. Ведь каковы признаки инвестиции в классическом смысле:
1. Покупка без плечей. 2. Покупка без стоп-лоссов. 3. Закрывается только в плюс по заранее намеченной цене.
Вы видите здесь фактор времени? Я — нет. Да, принято считать, что инвестиция должна быть долгосрочной. Но почему? Якобы потому, что лишь на длительном сроке можно получить хороший плюс. А так ли это? Во первых — что считать хорошим плюсом. Кому и 100% в год — мало, а кому и 3% в месяц — выше головы. То есть первичен — всетаки размер прибыли, то есть достижение некой, заранее поставленной цели ПРИРОСТА ЦЕНЫ, так? А теперь представьте, что этот прирост произошел БЫСТРО. Бывает такое? Конечно. Вот зашли вы в акцию с инвестиционной целью заработать 30% за год (вы видите там такой апсайд), а акция взяла и выгребла этот апсайд за месяц. А большего апсайда вы от нее и не ждете. Вы зафиксируете прибыль? Конечно. В итоге получится срок инвестиции не год, а всего — месяц. Значит — первичен не срок, верно? Вот и я утверждаю, что в ИНВЕСТИЦИИ первичны три других фактора — покупка без плечей, без стоп-лоссов и сделка закрывается ТОЛЬКО В ПЛЮС. А срок — он вторичен. И фактор времени включается ТОЛЬКО в том случае, если акция долго выгребает поставленную ей цель — то есть мы просто ЖДЕМ выполнения нашего СЦЕНАРИЯ (или прогноза). Ждем и ни в коем случае не дергаемся, если рынок идет против нас или долго выполняет нужную нам программу. В итоге — любая инвестиция — это работа на факторе ВРЕМЕНИ, но при этом независимо от горизонта инвестиций — будь он годовым или… интрадейным)) Но к этому мы еще придем ниже. А пока вернемся к… инвестиционному скальпингу))
Итак, первична — цель сделки по доходности. Вы можете поставить себе цель зарабатывать скальпингом по 0,2% со сделки и колбасьте себе на здоровье, все время, пока у вас это будет получаться. Но если рынок пошел против вас и вы «залипли» — ждите. Вот только в ЭТОТ момент вы включаете фактор времени, то есть ОБМЕНИВАЕТЕ ВРЕМЯ на ожидание получения НУЖНОГО вам исхода по сделке. Вероятность последовательно наращивать плюс при таком стереотипе ДЕЙСТВИЙ — сильно смещается в вашу сторону. Вы либо берете свою постоянную прибыль по скальпингу (или интрадею, или среднесроку), либо просто ЖДЕТЕ, пока… пока опять же не возьмете прибыль. НИКТО вас не заставляет брать лося. НИКТО не заставляет уменьшать свой счет СОБСТВЕННЫМИ действиями по медленному отрубанию кусков от счета взятиями стоп-лоссов. Понимаете? Вероятность совершать последовательные положительные сделки — ЗА ВАС. Вопрос лишь во времени вынужденных пауз между ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМИ сделками. И все, других рисков у вас нет.
3. Отсутствие диверсификации. А вот теперь давайте поговорим как сделать, чтоб этих вынужденных пауз между положительными сделками было у вас как можно меньше. Первый способ — старая проверенная диверсификация.
Правило №3 — Не надо работать всем портфелем в одного эмитента. Разбивайте свой счет между 3-5-ю эмитентами, причем берите их из разных секторов.
В этом случае шанс надолго залипнуть всем счетом против движения и долго ждать возраста цены — резко снижается. Ведь акции движутся ОЧЕНЬ неоднородно… Посмотрите на наш рынок последние 5 лет:
— Есть акции, которые находятся вблизи 5 летних хаев (Сбербанк, Татнефть и т.д.). — Есть акции которые находятся фактически на ценах кризиса 2008-го (Энергетика, Металлурги, Газпром). — Есть акции которые болтаются в центре 5-летнего диапазона (РН, ГМК, Лукойл и т.д.) — А есть даже акции которые находятся в жестком аптренде все последние годы (Магнит).
Если вы разобьете свой счет между разными эмитентами из разных секторов, то вы без всяких попыток ПРЕДСКАЗЫВАТЬ движения этих акций просто чисто по теории вероятности резко снизите шанс залипнуть всем счетом против сильного движения. В каком-то эмитенте (эмитентах) на время залипните, зато в других будете последовательно генерировать прибыль. И в этом случае ВЕСЬ счет у вас почти никогда не будет пролеживать без дела в пассивном ожидании. Какая то часть счета будет ждать, а какая-то постоянно работать. Причем эти части будут меняться местами в зависимости от смены диспозиций между секторами рынка.
4. Некачественный выбор актива. Когда вы выбираете между какими активами (инструментами) распределять свой счет — обращайте пристальное внимание на качество этих активов, с учетом специфики нашей Торговли Временем.
Правило №4 — Выбирайте качественные активы, не подверженные резким обвалам, банкротству, делистингу и прочее.
Это не должны быть мусорные бумаги, на которых вы хотите быстро прокатиться на «коротке». Потому что в таких бумагах очень легко залипнуть на долгие годы, а то и — навсегда (примеров масса от Интерурала до Аптек). Вам не нужны АВАНТЮРЫ! Оставьте их игроманам. Выбирайте ликвидные голубые фишки желательно с госучастием (помним историю Юкоса, когда частную компанию даже размер не спас от уничтожения), такие бумаги точно не попадут под делистинг, хотя вероятность залипнуть тут тоже есть, но в сочетании с другими принципами торговли — гораздо меньше. Повышенная ликвидность инструментов хороша еще и тем, что вам нужны достаточно частые амплитудные колебания, которые есть именно в таких, тяжелых бумагах и кроме того — вы наверное заметили что Торговля Временем больше всего подходит именно для горизонтальных ценовых диапазонов (с креном вверх, поскольку мы практически не шортим, а работаем только от покупки). И это не случайно в текущем рынке, поскольку последние 5-6 лет в ЦЕЛОМ наш рынок болтается именно в горизонтальном диапазоне. Это касается и основных фишек и самого индекса. Кстати — индекс РТС (фьючерс на него) ИДЕАЛЬНЫЙ инструмент для торговли временем. И с точки зрения ликвидности, и не подверженности делистингу и — горизонтального характера движений. Да и вообще, если говорить о трендах и коридорах — львиную долю времени ВСЕ графики ВСЕХ активов находятся именно в ГОРИЗОНТАЛЬНЫХ ценовых диапазонах и даже аптренды у них идут достаточно широкими амплитудными каналами, особенно последние 5-10 лет истории мировых финансовых рынков (исключая молодые рынки, которыми были например мы в 1995-2005 годах, которые сначала резко растут, а потом — становятся такими же вялыми и более пологими как и старшие братья). А любая система торговли должна быть адекватна текущему периоду. В этом смысле система Торговли Временем как никогда актуальна.
5. Работа полным объемом. Речь идет том, когда вы весь отпущенный на эмитента лимит — сразу вбиваете в сделку. Я советую этого не делать.
Правило №5 — Размазывайте как вход так и выход из сделки равными частями по графику цены.
Например — вы выделили себе лимит на Газпром в размере 100 акций (предположим это 20% от счета). Не надо сразу по текущей цене вбивать 100 акций в рынок. Купите по текущей 25 акций, если пойдет выше — продайте эти 25 с намеченной прибылью (получаете положительную сделку сразу — то, к чему нужно стремиться). Если пойдет ниже — разбавляйте, то есть покупайте еще 25 ниже на рубль (к примеру). В этом случае вы начнете получать прибыль при росте не на рубль (как было бы при входе ВСЕМ объемом в самом начале) а при росте на 50+ копеек. Значит — повышается вероятность совершить положительную сделку и одновременно — понижается время ожидания, поскольку цене нужно пройти МЕНЬШЕ времени до положительной зоны. Помните, ваша цель — совершение положительных сделок при СОКРАЩЕНИИ времени залипания в отрицательной зоне. Это правило очень хорошо отрабатывает эту цель.
При выходе также размазывайте цену по графику, в этом случае при продолжении движения после первой порции продажи — вы получаете больше размер прибыли. При прекращения движения — вы имеете возможность откупить дешевле проданную первой часть.
Таким образом, вы реализуете один из ГЛАВНЫХ принципов работы по системе Торговли Временем:
Вам НЕ ВАЖНО КУДА пойдет рынок. Зато вы всегда ТОЧНО знаете — что вы будете делать как при РОСТЕ рынка, так и при его ПАДЕНИИ.
А в этом случае — прогноз практически не важен, согласитесь?
Это была первая часть статьи. Во второй части я покажу на конкретных примерах и истории конкретных трейдеров, что любая, успешно работающая на рынке стратегия — работает на принципах ТОРГОВЛИ ВРЕМЕНЕМ. А также расскажу каким образом психология позволяет максимально использовать преимущества данных принципов в живом рынке.