Статья впервые была опубликована 21 апреля 2020 на Смартлаб
Ко мне сегодня весь день обращаются люди, пострадавшие вчера на ситуации с экспирацией Лайта на Мосбирже по цене МИНУС 37,63 долларов.Скажу сразу, это не мои клиенты, у меня вообще сейчас нет клиентов, тем более — я практически не торгую на срочке Мосбиржи уже два года.
Тем не менее, люди обращаются за советом, зная мою деятельность по защите прав пострадавших клиентов от действий брокеров и Мосбиржи по итогам апреля 18-го года.
Рассмотрев ситуацию со всех сторон, что я могу сказать и что посоветовать этим людям:
1. Да, то что вчера сделала Мосбиржа — она сделала в рамках существующих и заранее известных ее регламентов.
2.Тем не менее, в тех же регламентах Мосбиржи существуют ряд пунктов, позволяющих Мосбирже ОТСТУПАТЬ от собственных правил, в случае нестандартных рыночных ситуаций и вносить ОПЕРАТИВНЫЕ изменения в регулирование биржевых процессов, во избежание глобальных потерь участников рынка, повышения устойчивости биржевых расчетов и т.д.
3.Я считаю, что вчера Мосбиржа совершила грубейшую профессиональную ОШИБКУ, остановив торги на планке 8,84 и не возобновив их своим ОСОБЫМ распоряжением( у нее есть этот инструментарий в рамках Регламента) видя, что нефть WTI на СМЕ проваливается все ниже и ниже, удаляясь от планки на 10-20-30-40 и далее долларов! В итоге, опять возникла катастрофа, схожая с ситуацией 25 декабря 2018-го года, которую позже признавала и сама Мосбиржа и также ей давали негативную оценку Банк России и НАУФОР в своем расследовании от октября 19-го года.Ошибка заключалась в том, что недопустима ситуация, когда базовый актив на глобексе(фьючерсы на нефть) торгуются в отрыве от нефтяного фьючерса на него на Мосбирже, либо наоборот — фьючерс на нефть на Мосбирже торгуется в отрыве от базового актива на СМЕ.Эти ситуации практически всегда приводят к повышенным, иногда катастрофическим потерям участников рынка.
Именно это и произошло вчера. Все покупатели фьючерсов на лайт, по воле Мосбиржи «застрявшие» на цене 8,84, были лишены всяческой возможности управлять рисками по своим позициям, видя, что расчетный базовый актив под их фьючерсы удаляется от их цены на сотни % в убыточную зону.Не было возможности сократить позиции, взять стоп и т.д. И при этом, после окончания торгов все эти участники торгов были фактически поставлены перед фактом — все их позиции экспирируются по ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ цене -37,63 доллара за баррель. В итоге, относительно цены планки, каждый фьючерс принес его покупателю убыток в ПЯТЬ РАЗ БОЛЬШЕ стоимости нефтяного фьючерса на момент остановки торгов! Таким образом возникла огромная группа участников рынка (несколько сотен человек), потерявшие суммы в 5 раз больше допустимого риска ( рассчитанного по цене НОЛЬ по фьючерсу на нефть), часто равных НЕСКОЛЬКИМ их депозитам, и одновременно с этим, некоторая группа участников рынка получила сверх-прибыль в том же размере.
4. Я считаю, с учетом всего вышесказанного, со стороны Мосбиржи совершенно справедливым и логичным со всех точек зрения было бы НЕЗАМЕДЛИТЕЛЬНО и оперативно внести изменение в расчетную цену экспирации майского фьючерса и провести его на НУЛЕВОЙ отметке. Таким образом, потерпевшие люди сократят свои убытки в 4 раза, а те кто шортил фьючи и получил сверх-прибыль все равно останутся в прибыли, но получат ее в разумных пределах, как если бы они закрыли свои шорты ровно по НУЛЕВОЙ цене фьючерса. Я думаю, мало кто из этих шортящих рассчитывал закрыть вчера свои шорты по отрицательной цене и закрыть их по нулевой цене итак было бы сверх-неплохо, неправда ли?.
5. Это ситуация является уникальной еще по одной причине (помимо отрицательных цен экспирации).
В отличии от апреля и декабря 2018-го года, во вчерашней ситуации НЕТ НИКАКОЙ ВИНЫ БРОКЕРОВ!
Они никого не рубили по маржин-колам, все убытки произошли расчетным образом из-за неготовности регламента Биржи ко вчерашнему форс-мажору.Более того, Брокеры являются еще и ПОСТРАДАВШЕЙ СТОРОНОЙ!
Дело в том, что если Биржа не поменяет расчетную цену вчерашней экспирации, то брокеры будут обязаны выплатить сверх-прибыли вчерашним шортившим, а затем останутся один на один с должниками, многие из которых задолжали им НЕСКОЛЬКО размеров своих ДЕПОЗИТОВ по предварительным оценкам совокупно на СОТНИ МИЛЛИОНОВ РУБЛЕЙ. И естественно, перспективы взыскать эти деньги со многих из этих людей практически равны нулю, попросту по причине того, что этих денег у них НЕТ (особенно в условиях современного ковидного безумия). Таким образом – эти люди пойдут на банкротство, а брокеры просто безвозвратно потеряют деньги. Кому от этого будет хорошо? Бирже? Платежной системе? Репутации наших фин.рынков? Сильно в этом сомневаюсь…
Резюмируя, я предлагаю следующее:
1. Бирже все-таки хорошенько подумать над тем, чтобы пока не поздно поменять расчетную цену экспирации вчерашнего фьючерса на лайт с цены минус 37,63 доллара на цену 0,00 долларов.
2. Если же Биржа по своей инициативе не пойдет на этот правильный, логичный, профессиональный, социально-ориентированный (и я бы даже сказал –благородный) шаг, я предлагаю всем пострадавшим от вчерашней ситуации (как КЛИЕНТАМ, так и их БРОКЕРАМ) – объединиться и попытаться выйти на конструктивный диалог с Биржей, а если потребуется — и с Регулятором и с НАУФОР, для решения этой ситуации сообща.
Со своей стороны, готов предложить все свои скромные навыки и умения, чтоб поспособствовать скорейшему решению этого вопроса. Как минимум, все пострадавшие могут ко мне обращаться, я готов координировать ваши действия и сводить вас друг с другом, чтобы вы (мы) могли выступить единым сообществом.
Очевидно, что сообща у нас намного больше шансов решить этот вопрос, нежели действовать поодиночке.
Удачи нам!
UPD от 22.04.20 12-30 Мск. Общаюсь по своим каналам, многие авторитеты нас поддерживают, Евгений Коган высказался за пересмотр цена по экспирации по нулю в своем ФБ и на Телеграмм-канале ( у него десятки тысяч подписчиков). Есть непроверенная информация, что большинство брокеров также за пересмотр цены по экспирации, идут переговоры с Мосбиржей. Планируют Комитет на сегодня по этому вопросу.
Говорят, что совокупный убыток 1,7 млрд., но тоже не проверено пока.
НАУФОР по пересмотру цены не высказалась, зато высказалась по изменению Регламента (чтоб не было планок и остановок торгов и не происходило отвязывания наших торгов от торгов БА, ценообразование по которым происходит на западе), о чем я тоже писал вчера.
Я считаю, сейчас в первую очередь нужно попытаться решить вопрос полюбовно и БЫСТРО. Если не получиться -тогда посудиться всегда успеем, это как раз долго и муторно, да и суды сейчас закрыты на карантин.
Кто хочет писать жалобы в ЦБ и НАУФОР — можете это делать, хуже не будет.Но если не договоримся, потом все напишем уже коллективно и подготовленно.
Пока я собираю информацию от пострадавших, чтоб выявить общую картину по кол-ву, суммам и долгам в разрезе каждого брокера. Кто еще не написал — пишите мне на имейл Kia.74@yandex.ru
В письме укажите: ФИО, название брокера, сумму убытка по итогам экспирации, размер долга брокеру ( если есть).