Среди океана бесполезного контента, которым пичкают частных инвесторов многочисленные ТГ- каналы псевдоэкспертов и прочих околорыночных болтунов, существуют редкие, но от этого только более ценные островки настоящей профессиональной информации. Один из них, безусловно, – Школа Натальи Смирновой.
Вчера на её ресурсах вышла шикарная статья эксперта школы Екатерины Кутняк, которая объясняет природу нерациональных действий трейдеров на эволюционной и психологической основе. С разрешения автора, публикую статью и у нас. В ней одной на порядок больше смысла, чем в 90% информации, которую вы поглощаете в «трейдерских» инфо-каналах на протяжении года.
Куда спешат инвесторы?
Совсем недавно прочитала любопытную статью о том, что современные инвесторы в среднем держат актив в портфеле в течение 6 месяцев. Чтобы осознать, насколько это печальный факт, нужно достаточно хорошо знать и понимать рынок.
Подспудный страх каждого из нас опоздать, не успеть, «отcтать от своего племени» – имеет первородные корни. Потому что 100 тысяч лет назад, остаться один на один с окружающим миром почти всегда грозило неминуемой гибелью.
Мир изменился. И финансовые рынки — это не дикая саванна или леса Амазонки. Но инвесторы по-прежнему испытывают страх не успеть к праздничному дележу пирога, остаться одни без прибыли среди всеобщего ликования и веселья. Это одна из причин, по которой большинство частных инвесторов очень спешат приобрести актив, а затем также торопятся от него избавиться.
Одна из, но далеко не единственная.
Тяга людей получать мгновенное вознаграждение – еще одна причина не слишком продолжительного пребывания активов в портфелях инвесторов.
Мы реагируем на стимулы и совсем не умеем ждать отложенного вознаграждения. Люди не всегда способны контролировать свои импульсы и наш мозг настроен на немедленное действие. Если вы убегаете от дикого животного, это прекрасная новость. Но если вы инвестор, пытающейся собрать деньги себе на пенсию, то это очень и очень плохая новость.
Эволюционная склонность нашего мозга к действию наносит ущерб доходности инвестиций. Любопытно, но в большей степени этому подвержены мужчины. Они в среднем совершают сделки на 45% чаще, чем женщины.
Всеми этими человеческими слабостями в полной мере пользуются те, кто продают новости. Новостные потоки, переполненные якобы крайне важной информацией, заставляют инвесторов принимать необдуманные и скоропалительные решения под воздействием двух основных эмоций: жадности (я не успею купить и пропущу всю прибыль) или страха (сейчас всё рухнет «в пол», а я один в бумагах).
Я хочу вас утешить, на рынке крайне редко бывают такие моменты, когда решение нужно принимать мгновенно. Да и то, если изначально принятый риск на портфель был слишком велик.
У инвестора есть время все обдумать в 99% случаев. Возможно, кому-то это утверждение покажется странным, но на рынке всё происходит очень и очень медленно.
Сами по себе новости, конечно, могут приводить к существенному колебанию цен. Но так ли это важно, если ваш инвестиционный горизонт 5 и более лет? Тренды длятся годами. Средняя продолжительность бычьего тренда – 3 года. То есть среднестатистический инвестор 5 раз успеет купить и продать бумагу пока она продолжает расти. Это бесконечно радует брокера, но не добавляет доходности портфелю.
Терпение – это самое важное и самое необходимое качество, которым должен обладать инвестор. Это касается не только отложенного вознаграждения (кто умеет ждать, получает всё), но и умения игнорировать разнонаправленные потоки чужих мнений.
Даже если новость, которая показалась вам существенной, и правда несёт в себе сакральные истины, не спешите руководствоваться ею к действию.
Дайте себе время подумать. Человеку требуется время, чтобы принять осознанное решение.
Тридцать лет назад среднестатистический инвестор держал актив в портфеле в среднем 2.2 года. Конечно, огромное влияние оказал тот факт, что сейчас можно торговать, просто нажав пару кнопок на телефоне. Это удобно, но много пользы частным инвесторам не принесло. Но зато принесло много пользы индустрии и профессиональным участникам рынка.
Крупнейший инвестиционный фонд Vanguard изучал доходность по счетам клиентов, по которым долгое время не проводилось никаких операций. «Оставшиеся без присмотра» счета показали доходность существенно выше, чем те, которыми клиенты пытались управлять.
Я отнюдь не призываю вас «забить» на свой портфель и не заглядывать туда годами (хотя, возможно, это и не худший вариант). Но, прежде, чем нажать кнопку «продать» или «купить», дайте себе «10 минут тишины». И попробуйте объяснить хотя бы самому себе, для чего вы это делаете.
колонка эксперта школы Екатерины Кутняк